小牛资本 | 热点回顾:开放加速外资流入 科技接棒蓝筹

  • 日期:09-05
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小牛新财富2019.8.5我想分享

7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室公布了11项进一步开放金融业的政策措施。证券公司,基金管理公司和期货公司的外商投资期限从原来的2021年调整为2020年。

金融业的开放促使外资加速流入,上半年海外资金净流入。小牛资本金融研究所认为,预计A股将在下半年迎来风格变化。在科技板块的推动下,科技股成为下半年的驱动逻辑。

金融开放加代码

根据最新的11项金融业开放措施,先前规定的2021年证券,期货和人寿保险外资股的取消将提前到2020年。根据小牛资本金融学院的综合信息,国外 - 资助证券公司在被许可人中的进展最快。基金公司还持有中国证监会批准的外商投资股权,该公司是瑞银证券股份有限公司摩根大通证券(中国)有限公司和野村东方国际证券,基金公司是摩根士丹利上个月收购的摩根士丹利华鑫基金公司。

小牛资本金融研究所认为,经过六个月的准备期,外国经纪商预计将于今年9月开业,但需要时间才能切入中国资本市场的主营业务。从目前的行动角度来看,外国经纪商处于“热身”阶段,如摩根大通证券发布的招聘信息,大量投资银行副总裁职位,包括金融服务和技术,医疗保健和技术,基础设施和商品,生活方式和智能制造,数字访问等。这些多个子区域的布局更像是初始阶段的预热。

外资在上半年加速流入

今年上半年,海外资本流入呈现净流入,外国投资者将债券和股票的净持有量增加至493亿美元。其中,债券净增加416亿美元,股票净增78.8亿美元,折合人民币514亿元。

小牛资本金融研究所认为,A股对外国投资的吸引力仍然很大。改革开放的分红,中美关系的分阶段恢复,政策的不断完善,以及股票市场处于估值恢复阶段的事实,都是外资净流入的原因。

图:各股票持有股票市值的比例

目前,很多A股都是与该指数挂钩的被动型基金。因为他们想增加体重并被动购买,许多活跃的资金仍在等待和观望的过程中。在这个时候,金融开放加速,外国私募股权基金的推广也加速了进入中国。

根据Maverick Capital金融研究所的综合信息,Fudalitai,UBS Assets,Inshiman,Schroder和Qoshui Investment等21家外资私募股权基金已经注册,其中16家在中国私募股权产品注册。总人数38人,管理规模52亿元。此外,包括Lubomai Investment,Fudun Investment和BlackRock Investment在内的三家外国私募公司已完成投资资格登记,并可为经纪,期货,基金子公司乃至银行财富管理子公司提供投资咨询服务。

小牛资本金融学院认为,外国机构在财富管理业务方面的丰富经验主要体现在对全球资产配置和客户多元化需求的控制和理解,以及丰富衍生品的掌握和应用。然而,在当前的全球宏观环境下,全球资产配置逐渐让位于核心资产价值,外资机构在财富管理业务中的优势正在削弱。

A股迎来了逻辑转型

上半年资本市场的走势也受到外国投资的影响。数据显示,外资共持有1973只股票,市值为979.5亿;然而,值得注意的是,排名前56的重量级职位占总数的70%,这是核心资产,如大型金融白马。

图:持有相对较高股票的外国股票

展望2019年下半年,A股将迎来一个风格转换窗口。科技板块的开放意味着中国资本市场进一步确立了以直接融资取代间接融资的多层次资本市场的发展方向,不变。

就消费类股而言,由于渠道和品牌效应的障碍,特别是那些业绩突出的消费股,在公布业绩后,消费类股票的预期概率很高。然而,2017年蓝筹股的上涨部分超过了短期潜在的空间。因此,下半年蓝筹股整合下跌的概率将会上升。

例如,茅台在今年上半年以1000元/股的价格突破了高级站,现在处于整合状态。因此,前期产品的价格上涨明显过度消化部分未来的消费潜力,因此短期上涨空间不大。与此同时,东阿阿胶上周的盈利报告未达到预期,进一步刺激了大盘蓝筹股的调整。

就科技股而言,一方面,科技股在下半年的机会来自明显的时间窗口,另一方面,由于董事会的开放,新Apple的发布产品,以及华为推出的新机型。

风天风证券研究所)

自19年初以来,在全球股票资产大幅反弹和外资全部流入的背景下,A股市场的蓝筹股不断反弹。然而,在基于科学的董事会概念开放概念之后,科技股的风格在最近阶段显然占据主导地位,这进一步证实了市场正在转向科技股。在行业方面,5G和新能源汽车将在下半年迎来机遇。此外,日韩电子商务之间的争议将在一定程度上使一些国内产业链中的上市公司受益。

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7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室公布了11项进一步开放金融业的政策措施。证券公司,基金管理公司和期货公司的外商投资期限从原来的2021年调整为2020年。

金融业的开放促使外资加速流入,上半年海外资金净流入。小牛资本金融研究所认为,预计A股将在下半年迎来风格变化。在科技板块的推动下,科技股成为下半年的驱动逻辑。

金融开放加代码

根据最新的11项金融业开放措施,先前规定的2021年证券,期货和人寿保险外资股的取消将提前到2020年。根据小牛资本金融学院的综合信息,国外 - 资助证券公司在被许可人中的进展最快。基金公司还持有中国证监会批准的外商投资股权,该公司是瑞银证券股份有限公司摩根大通证券(中国)有限公司和野村东方国际证券,基金公司是摩根士丹利上个月收购的摩根士丹利华鑫基金公司。

小牛资本金融研究所认为,经过六个月的准备期,外国经纪商预计将于今年9月开业,但需要时间才能切入中国资本市场的主营业务。从目前的行动角度来看,外国经纪商处于“热身”阶段,如摩根大通证券发布的招聘信息,大量投资银行副总裁职位,包括金融服务和技术,医疗保健和技术,基础设施和商品,生活方式和智能制造,数字访问等。这些多个子区域的布局更像是初始阶段的预热。

外资在上半年加速流入

今年上半年,海外资本流入呈现净流入,外国投资者将债券和股票的净持有量增加至493亿美元。其中,债券净增加416亿美元,股票净增78.8亿美元,折合人民币514亿元。

小牛资本金融研究所认为,A股对外国投资的吸引力仍然很大。改革开放的分红,中美关系的分阶段恢复,政策的不断完善,以及股票市场处于估值恢复阶段的事实,都是外资净流入的原因。

图:各股票持有股票市值的比例

目前,很多A股都是与该指数挂钩的被动型基金。因为他们想增加体重并被动购买,许多活跃的资金仍在等待和观望的过程中。在这个时候,金融开放加速,外国私募股权基金的推广也加速了进入中国。

根据Maverick Capital金融研究所的综合信息,Fudalitai,UBS Assets,Inshiman,Schroder和Qoshui Investment等21家外资私募股权基金已经注册,其中16家在中国私募股权产品注册。总人数38人,管理规模52亿元。此外,包括Lubomai Investment,Fudun Investment和BlackRock Investment在内的三家外国私募公司已完成投资资格登记,并可为经纪,期货,基金子公司乃至银行财富管理子公司提供投资咨询服务。

小牛资本金融学院认为,外国机构在财富管理业务方面的丰富经验主要体现在对全球资产配置和客户多元化需求的控制和理解,以及丰富衍生品的掌握和应用。然而,在当前的全球宏观环境下,全球资产配置逐渐让位于核心资产价值,外资机构在财富管理业务中的优势正在削弱。

A股迎来了逻辑转型

上半年资本市场的走势也受到外国投资的影响。数据显示,外资共持有1973只股票,市值为979.5亿;然而,值得注意的是,排名前56的重量级职位占总数的70%,这是核心资产,如大型金融白马。

图:持有相对较高股票的外国股票

展望2019年下半年,A股将迎来一个风格转换窗口。科技板块的开放意味着中国资本市场进一步确立了以直接融资取代间接融资的多层次资本市场的发展方向,不变。

就消费类股而言,由于渠道和品牌效应的障碍,特别是那些业绩突出的消费股,在公布业绩后,消费类股票的预期概率很高。然而,2017年蓝筹股的上涨部分超过了短期潜在的空间。因此,下半年蓝筹股整合下跌的概率将会上升。

例如,茅台在今年上半年以1000元/股的价格突破了高级站,现在处于整合状态。因此,前期产品的价格上涨明显过度消化部分未来的消费潜力,因此短期上涨空间不大。与此同时,东阿阿胶上周的盈利报告未达到预期,进一步刺激了大盘蓝筹股的调整。

就科技股而言,一方面,科技股在下半年的机会来自明显的时间窗口,另一方面,由于董事会的开放,新Apple的发布产品,以及华为推出的新机型。

风天风证券研究所)

自19年初以来,在全球股票资产大幅反弹和外资全部流入的背景下,A股市场的蓝筹股不断反弹。然而,在基于科学的董事会概念开放概念之后,科技股的风格在最近阶段显然占据主导地位,这进一步证实了市场正在转向科技股。在行业方面,5G和新能源汽车将在下半年迎来机遇。此外,日韩电子商务之间的争议将在一定程度上使一些国内产业链中的上市公司受益。