从预披露半年报看 电子行业下半年会有所作为

  • 日期:07-27
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从披露前的半年度报告来看,电子行业将在今年下半年发挥作用

张瑞哲

整个基金行业在电子行业的配置也很低,还有进一步改善的空间。作者对下半年电子行业的表现非常乐观。

在上一篇文章中,作者谈到了白马集团在食品和饮料行业的逻辑可能会被解体,这比较了电子行业和食品饮料行业的估值,以及半年度的公告报告加深了这种印象。也许电子行业将在今年下半年发挥作用。

今天,作者将采取行业中的一些半年度报告和最新公开信息,对当前的电子行业进行合理的演绎。

1.消费电子产品(手机,电脑,智能服装和其他产业链)

半年度报告预测,28家消费电子公司已发布半年度报告。据统计,这些公司的净利润中位数同比增长15.65%。

2.面板(oled,LCD等,主要用于电视,电脑,手机屏幕)

上述两个行业之间的相关性特别高,增长率相似。 17家公司的中位数净利润同比增长15.35%,相当接近。这两个行业的重要下游是手机行业。

目前,国内手机行业已进入股市状态。截至今年第一季度,手机行业持续近三个季度出现负增长,现实情况可见一斑。大多数消费者手机的更换时间越来越长,因此行业要想恢复,必须创新并创造需求。随着5G的商业化,将会有一波手机的变化。

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从上图可以看出,3G普及后,手机需求在2013年中期达到最高值,然后趋于稳定。 4G推出后,手机于2017年中期爆发并逐渐下滑。 5G将在2020年实现大规模商业化。根据以往的经验,增长率有可能逐步增加。一些手机制造商已经在年内推出了5G手机。大多数公司的半年度报告已经感受到了这种强烈的期望。

3. PCB(电路板)

半年度报告披露,公司数量约为20家,其净利润中位数增幅达到惊人的39.78%。该行业主要受益于大型5G基站的建设。特别是华为的供应商受益匪浅。

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上图显示,未来几年5G基站投资规模可能会出现爆发性增长,而今年6月6日,5G商业许可证的正式发布表明该盛宴刚刚开始。

4.半导体

半年度报告披露了43项预先披露。这些公司的净利润中位数增长率仅为7.01%。表现平均,但值得注意的是,今年6月,台积电的全球领导者收入增长了22%。

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该图表是台积电今年5月的收入增长率。它连续六个月出现负增长,6月份的高增长率也是近年来最高的。增长主要是由于苹果和华为下游的订单增加,表明下游。增长在6月传递给上游产业。台积电的业绩已成为整个半导体行业的风向标,预计将在下半年迎来一个转折点。

综上所述,上述是电子行业增长较快的子行业。就整个电子行业而言,近125家公司已预先披露了半年度报告。中位数净利润增长率为5.13%,这被认为是相当令人满意的。有很多亮点。 PCB行业受益于5G基站的建设,可能已经处于性能启动阶段;消费类电子产品和面板(尤其是oled)受益于5G手机交换的强烈期望,而且数据出现了明显的升温迹象;初始拐点的迹象需要等待进一步确认。

整个基金行业在电子行业的配置也很低,还有进一步改善的空间。从宏观角度来看,电子行业一直是早期的循环行业,很容易提前触底。目前,大多数宏观研究人员预计,今年第三至第四季度将是当前经济周期的底部。这也为电子行业在第二季度触底反弹提供了一些依据。作者对下半年电子行业的表现也非常乐观。

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